Samsung Electronics 8 октября 2026 года опубликовала предварительный прогноз финансовых результатов за третий квартал. Компания ожидает операционную прибыль за июль–сентябрь на уровне около 107,4 трлн вон (~80,17 млрд долларов) — это почти в девять раз больше, чем 12,17 трлн вон за аналогичный период прошлого года. Если прогноз подтвердится, Samsung станет первой технологической компанией в истории, чья квартальная прибыль превысила 100 трлн вон. Такого результата компания достигает благодаря резкому росту спроса на чипы для искусственного интеллекта и уверенным продажам памяти. Объявленные цифры беспрецедентно высоки не только для самой компании, но и для всей мировой технологической отрасли.

Рекордный квартал: ключевые цифры

Согласно официальному прогнозу выручки Samsung, в III квартале 2026 года консолидированные продажи составят около 195 трлн вон, а операционная прибыль ожидается в диапазоне 107,3–107,5 трлн вон — примерно 107,40 трлн вон. В аналогичном периоде прошлого года компания получила операционную прибыль в 12,17 трлн вон, то есть нынешний прогноз почти в девять раз выше. Продажи за год должны вырасти примерно на 127 процентов — до 195 трлн вон. Столь резкий скачок и выручки, и прибыли за один год — редкость в практике крупных технологических компаний.

По данным Reuters, если эти показатели подтвердятся, Samsung станет первой технологической компанией в мире, преодолевшей рубеж квартальной прибыли в 100 трлн вон. Ни один технологический гигант ранее не зарабатывал столько за один квартал. Для сравнения: результат прошлого года — 12,17 трлн вон — в своё время тоже считался сильным, однако текущий прогноз превосходит его почти в девять раз.

Примечательно, что диапазон операционной прибыли в прогнозе — от 107,3 до 107,5 трлн вон — задан очень узко. Это говорит о том, что компания достаточно точно оценивает собственные финансовые результаты. Ожидание консолидированных продаж около 195 трлн вон также показывает, что компания фиксирует устойчивый рост по всем направлениям бизнеса.

Четвёртый рекордный квартал подряд

Текущий прогноз означает для Samsung четвёртый рекордный квартал подряд. В предыдущие три квартала компания уже фиксировала исторические максимумы один за другим, и эта тенденция сохраняется. Такая серия устойчивого роста — редкое явление на мировом технологическом рынке: обычно после одного-двух сильных кварталов темпы роста замедляются, однако у Samsung каждый новый квартал оказывается лучше предыдущего.

Четыре рекордных квартала подряд говорят о структурных изменениях в бизнесе компании. Если раньше прибыль Samsung сильнее зависела от продаж смартфонов и бытовой электроники, то теперь главным драйвером стали полупроводники и бизнес памяти. Именно это направление получает наибольшую выгоду от глобальной волны спроса на инфраструктуру искусственного интеллекта.

По предварительным оценкам аналитиков, основная часть рекордной прибыли приходится на бизнес памяти. Полупроводниковое направление, в частности сегменты DRAM и NAND, обеспечивает крупнейшую долю доходов компании. Это расценивается как результат стратегии Samsung последних лет, направленной на инфраструктуру искусственного интеллекта. Инвестиции компании в расширение производственных мощностей памяти теперь полностью окупаются.

Спрос на ИИ и дефицит на рынке памяти

Главный драйвер рекордных показателей — беспрецедентный рост спроса на чипы для искусственного интеллекта. По данным Reuters, предложение на рынках DRAM и NAND резко сократилось, а спрос на память с высокой пропускной способностью (HBM), необходимую для ИИ-приложений, продолжает расти. Поскольку спрос значительно превышает предложение, цены на память остаются высокими, и это резко увеличивает прибыль производителей.

Особенность ситуации в том, что дефицит одновременно охватил сразу несколько сегментов. Предложение ограничено и на традиционных рынках DRAM и NAND, а спрос на специализированные чипы HBM для ИИ-систем растёт особенно быстро. В результате производители работают в благоприятных условиях и по объёмам, и по ценам: продукция распродаётся почти полностью, а цены держатся на высоком уровне.

По оценкам Samsung и Micron, дисбаланс спроса и предложения может сохраниться до 2028 года. Это означает, что рынок памяти останется благоприятным для производителей как минимум ещё полтора года. Обычно рынок памяти цикличен: за ростом спроса производители расширяют мощности, и цены падают. Однако на этот раз спрос на инфраструктуру искусственного интеллекта настолько силён, что даже наращивание мощностей не успевает за ним.

«Прогноз означает для Samsung четвёртый рекордный квартал подряд на фоне спроса на ИИ-чипы и уверенных продаж памяти; Samsung и Micron ожидают, что дисбаланс спроса и предложения продлится до 2028 года» — Reuters

Как отмечено в приведённой цитате Reuters, прогноз означает для Samsung четвёртый рекордный квартал подряд, достигнутый за счёт спроса на ИИ-чипы и сильных продаж памяти. В цитате отдельно подчёркивается, что Samsung и Micron ожидают сохранения дисбаланса спроса и предложения до 2028 года. Совпадение выводов двух крупных производителей говорит о сложившемся рыночном консенсусе.

HBM: главное топливо искусственного интеллекта

Память с высокой пропускной способностью — HBM (High Bandwidth Memory) — стала неотъемлемой частью современных систем искусственного интеллекта. Для обучения и запуска больших языковых моделей и генеративного ИИ требуются огромные объёмы быстрой памяти, и именно чипы HBM закрывают эту потребность. По данным Reuters, аналитики отмечают, что спрос на HBM, необходимую для ИИ-приложений, продолжает расти.

Samsung — один из ведущих игроков на рынке HBM, и сильная позиция в этом сегменте позволяет компании максимально выигрывать от бума ИИ-чипов. То, что бизнес памяти обеспечивает крупнейшую часть общей прибыли Samsung, объясняется именно этим фактором: дефицит в традиционных сегментах DRAM и NAND удерживает цены на высоком уровне, а спрос в направлении HBM служит дополнительным источником роста.

Рост спроса на HBM не случаен: модели искусственного интеллекта становятся всё крупнее, а вычислительные мощности, необходимые для их обучения, растут пропорционально. Каждое новое поколение ИИ-чипов требует большей пропускной способности памяти, чем предыдущее. Поэтому производители HBM сейчас работают с расчётом не только на текущий спрос, но и на рост в ближайшие годы. Именно эта долгосрочная перспектива лежит в основе прогноза Samsung и Micron о дисбалансе до 2028 года.

Акции и оценки аналитиков

Несмотря на рекордный прогноз, акции Samsung подешевели на 0,2% на ранних торгах Сеульской биржи. Участники рынка объясняют такую реакцию тем, что сильный прогноз уже учтён в ценах: инвесторы заранее ждали рекордного результата, и официальное объявление не стало для них неожиданностью. Такое часто встречается на финансовых рынках: если сильный результат был ожидаем заранее, после объявления акции могут немного снизиться вместо роста.

Неожиданно высокий результат обычно толкает акции вверх, но на этот раз рынок, похоже, уже заложил высокие ожидания в цену.

Тем не менее небольшое снижение акций показывает, что внимание инвесторов теперь направлено на сохранение темпов роста в следующих кварталах. Главный вопрос для рынка — сможет ли Samsung показать пятый рекордный квартал и как благоприятная конъюнктура, ожидаемая до 2028 года, повлияет на прибыль компании. Ответы на эти вопросы могут частично проясниться в подробном отчёте 29 октября.

Подробный отчёт — 29 октября

Samsung сообщила, что опубликует детальный, в разрезе подразделений, анализ квартальных результатов 29 октября. В предварительном прогнозе приведены лишь общие показатели продаж и операционной прибыли — вклад каждого направления бизнеса пока не раскрыт. В полном отчёте конца октября станет ясна отдельная доля направлений памяти, полупроводников и других бизнесов.

Аналитики ждут в отчёте 29 октября прежде всего дополнительных данных о маржинальности бизнеса памяти и дальнейших планах в направлении HBM. Важными для рынка будут и подробные комментарии руководства о дисбалансе спроса и предложения, который, как ожидается, продлится до 2028 года. Предварительный прогноз даёт лишь общую картину, а полный отчёт покажет, за счёт каких сегментов обеспечивается рост. Особенно интересной для инвесторов частью станут отдельные показатели полупроводникового направления, которое рассматривается как основной источник рекордов последних кварталов. После публикации отчёта рыночные оценки могут быть обновлены. Официальный текст прогноза Samsung опубликован в новостной комнате компании, где приведены точные диапазоны продаж и прибыли.